前哨战

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北京时间10月27日美股盘后,AMD对外发布新一季度的财报业绩。在核心数据上,AMD在营收跟净利润上均创历史纪录。

在发布这份财报后,AMD周二表示已同意以350亿美元全股票交易收购赛灵思(Xilinx),这将提高它与英特尔在数据中心芯片市场方面的竞争。该消息发布后,赛灵思周二美股收盘涨超8%,AMD周二盘前跌近一度跌6%,后转涨3%,最终周二收盘价为78.88美元。

在AMD股价坐过山车背后,或许是因为该公司周二相继发布两个大新闻,虽说财报业绩喜人,但这一收购动作也表现出部分投资者对AMD存在一些担忧。

今年上半年,半导体行业不少巨头都有收购动作。英伟达宣布收购ARM,近期SK海力士也宣布将以近90亿美元的价格收购英特尔。在频频收购大动作背后,半导体巨头们这些动作都藏着不少野心。

前几天,英特尔同样公布了财报。因发布不及预期的财报后,英特尔市值一夜暴跌200多亿美元,血槽减不少之外,也被蒸蒸日上的英伟达甩得更远。

AMD本季度的表现究竟如何?从财报对比来看,AMD和英特尔这两个巨头的业绩表现谁会得到投资者更大的关注呢?

AMD与英特尔Q3财报基本面对比

对比AMD与英特尔的财报之前,我们可以先看看两家公司的市值规模。截至文章发稿,AMD市值为926.10亿美元,英特尔市值为1870.33亿美元。从市值规模来看,英特尔还是要领先AMD。但从今年股价涨幅来看,AMD的表现要好于英特尔,受新冠疫情对个人电脑和游戏机等消费电子产品需求提振,AMD今年股价上涨超90%。

从资本市场情绪来看,显然不少投资者对AMD期待值要比英特尔更高。通过对比AMD与英特尔今年发布的财报来看,或许我们也能看到存在的一些原因。

首先我们先来看下AMD与英特尔本季度的核心数据对比:收入跟净利润

最近几个季度AMD一直处于上涨趋势,本季度可以说是AMD有史以来最好的季度。三季度取得创纪录收入28.01亿美元,同比增长56%,环比增长45%,这也是AMD连续四个季度收入环比增幅超过25%。在净利润也来到3.9亿美元,相比去年同期的1.2亿美元暴涨225%,同样是创纪录的新高,环比增幅也有148%。

英特尔本季度营收为183.3亿美元,同比下降4%,稍高于7月的市场预期;净利润为42.8亿美元,同比下降28.6%;核心业务数据中心营收为84.22亿美元,同比下降10%。

对比AMD跟英特尔的营收来看,在营收规模上英特尔仍然还是与AMD拉开一定的差距,但对比同比增速,AMD营收高歌猛进,而英特尔已经连续几个季度同比增速在下滑。同理,在净利润的表现也是如此,老牌巨头英特尔在净利润规模还是要高于AMD。

在财报发布后,AMD与英特尔在资本市场的表现不一,从他们的业务营收表现或许可以找到一些原因。

PC业务:均面临同比增长下滑,但AMD反攻英特尔

在业务营收上,AMD的营收主要来自于计算与图形事业部跟企业、嵌入式和半定制事业部,其中营收重点仍然是偏个人业务的计算和图形部。本季度,AMD计算与图形事业部营业额为16.7亿美元,同比增长31%,环比增长22%。

在财报电话会议中,AMD高管表示,月初即将推出的Ryzen台式机处理器将是首款采用最新的Zen 3内核的处理器。与Zen 2相比,显着增强了内核的几乎每个方面,使每个时钟的指令数量增加了19%。另外Ryzen 5000台式机处理器自2017年推出首款Ryzen处理器以来,它在游戏,生产力和创意工作负载方面有不小优势,有望推动PC领域的最大转变。

细分英特尔营收来看,数据为中心业务跟PC业务是两个最大的收入来源。本季度,英特尔 PC 为中心的业务营收为 98 亿美元,同比增长 1%。

本季度,英特尔的PC部门CCG营收增长了1%。和去年同期相比,笔记本业务的营收增长了16%,达到98.47亿美元,并创下销售记录,而桌面级业务下降了16%。然而,CCG的运营收入下降了17%,主要源自10纳米工艺的持续投入。

英特尔在PC部门的一大动作就是前一段时间发布的第11代酷睿CPU,代号为Tiger Lake,以及名为Xe的GPU系列。

从PC业务对比来看,或许是体量已经到达一定程度,这几年英特尔PC业务一直不温不火,尽管今年一季度曾恢复到14%增速,但到本季度同比增长仅为1%。 同理AMD在PC业务上也面临同比增长下滑的问题,这也说明PC业务或许很难给这些芯片巨头带来更大增长突破。

数据中心业务:英特尔增长"失速",AMD进击"加速"

当下,数据中心已经逐渐成为芯片三巨头AMD、英特尔、英伟达角逐的重要战场,这也成为投资者对他们未来市值增长最为看重的一个数据指标。今年英伟达股价上涨厉害,数据中心业务营收表现立下不小的功劳。

本季度,AMD企业、嵌入式和半定制事业部营业额为11.3亿美元,同比增长116%,环比增长101%;经营收入1.41亿美元,同比增长131%,环比增长327%,这均得益于较高的半定制产品销量以及增长的EPYC处理器销量。

在财报电话会议中,AMD高管表示:在第三季度,Microsoft Azure将其AMD产品扩展到18个地区和9个可用性区域,并推出了由第二代EPYC处理器提供支持的新数据分析服务,与竞争产品相比,它们提供了30%的性能提升。亚马逊推出了多个新的高性能AMD实例,而Google宣布了它们的仅由第二代EPYC处理器提供支持的Cloud Confidential虚拟机的全面上市。

对比AMD在数据中心业务上的较好表现,英特尔本季度在该业务的表现显然就逊色不少。

在英特尔183亿美元的总营收里,有98亿来自PC相关的业务,剩下的85亿来自数据中心相关的业务。其中数据中心相关的业务同比下降了10%,这也是英特尔股价在财报发布后暴跌的主要原因。

英特尔的Data-centric业务主要包含以下几个部门:

· 数据中心事业部DCG(Data Center Group)

· 物联网事业部IOTG(IOT Group)

· 存储器事业部NSG(Non-Volatile Memory Solutions Group)

· 可编程逻辑事业部PSG(Programmable Solutions Group),也就是英特尔的FPGA部门

分部门营收来看,本财季英特尔数据中心事业部DCG的营收为59亿美元,和去年同期的64亿美元相比下降了7%;物联网部门IOTG,营收同比下降33%;存储器事业部NSG本季度营收同比下降11%;FPGA部门PSG的营收同比下降19%。

关于数据中心业务营收下滑,英特尔表示主要是因为其中DCG来源于企业及政府细分市场的营收在本季度同比下降了47%,结束了连续两个季度超30%增速的高增长趋势。

AMD在数据中心业务上继续保持同比跟环比双增长,而英特尔在该业务上同比增速却下滑,这也透露出在这个核心业务竞争上英特尔已经处于下风。

虽说英伟达还未发布新一季度的财报,但通过之前几个季度的数据中心业务的营收表现来看,其增速还是较快。二季度,英伟达的数据中心业务营收同比激增167%,环比增长54%至17.5亿美元。据悉英伟达推出了第八代 GPU 架构 Ampere 安培,新一代 A100 计算卡,不但在工艺制程上跨越至 7nm,更在多个关键性能参数指标上呈数倍、乃至数十倍增长。

结语

在AMD发布这份财报之后,收购赛灵思也尘埃落定,这也意味着AMD未来在数据中心上拥有一个强有力的合作伙伴。在AMD财报电话会议中,其高管提及到:Xilinx是AMD的理想选择,它在5G通信,数据中心,汽车,工业,航空航天和国防领域,Xilinx已成为众多行业领导者的战略技术合作伙伴。

从财报表现来看,AMD在数据中心业务上的增速要好于英特尔。进入5G时代,半导体行业也将迎来新一轮的变革,这对于AMD跟英伟达来说是一个巨大的机遇。两家公司的股价和市值一路飙升,和英特尔形成了鲜明对比。对于英特尔来说要想守住芯片霸主的地位,在数据中心业务的增长表现或许会决定它将处于什么样的地位。

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